Ces derniers mois, Iberdrola a décidé de suspendre la vente de la moitié de ses actifs d'énergies renouvelables aux États-Unis, une opération visant à attirer un partenaire stratégique et à lever plus de 5 milliards d'euros. Cette initiative, baptisée en interne « Projet Maverick », prévoyait le transfert de 50 % d'une plateforme d'énergies vertes d'une capacité totale de 28 000 mégawatts sous gestion, outre-Atlantique.
Cette décision est directement influencée par le changement d'administration aux États-Unis et le retour à une politique énergétique moins favorable aux énergies renouvelables. Le regain de soutien aux énergies fossiles et le scepticisme à l'égard des subventions publiques aux projets d'énergie propre semblent avoir refroidi l'intérêt des acheteurs internationaux potentiels, selon des sources proches du dossier. Iberdrola, qui avait lancé ce processus sous la présidence de Joe Biden, a temporairement suspendu les négociations concernant la vente de ces actifs gérés par sa filiale américaine, Avangrid.
L'équipe financière, dirigée par David Mesonero , estime que le moment n'est pas opportun pour poursuivre la recherche d'investisseurs potentiels. L'opération, conseillée par les banques Lazard et Rothschild, était bien avancée avant les élections américaines. Un accord de principe avait même été conclu avec un fonds souverain du Moyen-Orient ; toutefois, l'incertitude politique a bloqué les négociations finales.
Risques, valorisation et acteurs clés
L'une des principales raisons de cette cession était de réduire la dette du groupe , un enjeu particulièrement crucial depuis la hausse des taux d'intérêt mi-2022. Iberdrola espérait obtenir jusqu'à 5.000 milliards d'euros en vendant la moitié des actifs d'Avangrid, évalués à environ 10.000 milliards d'euros. Cependant, les offres préliminaires reçues d'investisseurs tels que Masdar (Abou Dhabi), GIC (Singapour) et Norges (Norvège) ont ramené cette valorisation à un niveau nettement inférieur, autour de 7.000 milliards d'euros. En d'autres termes, la vente ne rapporterait qu'environ 3.500 milliards d'euros, bien loin des prévisions initiales.
L’objectif de maîtriser la dette s’inscrit dans la stratégie de désinvestissement définie par Ignacio Sánchez Galán, président d’Iberdrola, pour la période 2024-2026 : lever environ 10 milliards d’euros grâce à la vente d’actifs non stratégiques. D’autres transactions ont déjà été finalisées, telles que l’acquisition par Norges d’une participation dans le portefeuille d’énergies renouvelables en Espagne, l’intégration de Masdar au secteur de l’éolien offshore et la vente de l’activité de compteurs intelligents à Macquarie pour plus d’un milliard d’euros.
Relations institutionnelles et présence aux États-Unis
Les relations politiques ont également joué leur rôle. Bien que Galán ait tenté à plusieurs reprises d'approcher l'administration Trump, ces efforts ont jusqu'à présent été complexes, même s'il a récemment réussi à coïncider avec l'ancien président américain lors d'un événement à Doha grâce au soutien de l'émir du Qatar, l'un des plus grands actionnaires individuels d'Iberdrola.
Dans un souci de continuité, l'entreprise a réaffirmé à plusieurs reprises son engagement envers les États-Unis, l'un de ses principaux marchés stratégiques. Au cours des vingt dernières années, Iberdrola a investi près de 50 milliards de dollars dans le pays et prévoit d'y consacrer 20 milliards de dollars supplémentaires d'ici 2030 afin de moderniser et de poursuivre le développement de son réseau électrique et de sa production d'énergie propre. L'entreprise dispose déjà d'une capacité de production opérationnelle de 10 500 MW aux États-Unis, avec une présence particulièrement forte dans le Massachusetts.
La direction d'Iberdrola a souligné que, contrairement aux changements réglementaires observés en Espagne, les États-Unis continuent d'offrir un cadre juridique attractif pour les investissements énergétiques. Cependant, le processus n'a pas été sans embûches. L'acquisition de PNM Resources (valorisée à environ 11.000 milliards d'euros) a été bloquée par des décisions de justice fédérales, notamment en raison d'informations relatives aux pratiques d'embauche et aux enquêtes menées par le passé. Les relations politiques et l'image publique, bien qu'utiles, n'ont pas suffi à faire annuler ces décisions.
Compte tenu de la conjoncture actuelle et de l'instabilité politique, Iberdrola a choisi de conserver ses actifs dans les énergies renouvelables aux États-Unis, au moins jusqu'à ce que le contexte politique et financier soit plus favorable pour attirer de nouvelles offres répondant à ses attentes. Bien que le processus soit officiellement suspendu, des sources internes insistent sur le fait qu'il ne s'agit pas d'un abandon définitif de la vente, mais plutôt d'une pause stratégique.
L’évolution du marché énergétique américain et l’orientation future de la politique fédérale seront cruciales pour la capacité d’Iberdrola à réactiver son « Projet Maverick ». Pendant ce temps, l'entreprise électrique espagnole continue d'investir massivement dans la croissance aux États-Unis, tant dans les énergies renouvelables que dans la numérisation et l'expansion du réseau, mais ajuste le rythme de ses actions aux circonstances externes qui façonnent l'orientation du secteur.